Программа курса "Управленческий учет и принятие решений"
(продолжительность программы 72 ак.часа (40 аудиторных, 32 внеаудиторных))
Учебная программа направлена на освоение методов управления финансовой информации с целью эффективного управления компанией в краткосрочном периоде
Тема 1. Природа управленческого учета
Природа управленческого учета. Цели финансового, производственного и управленческого учета. Процесс принятия решений и определение целей организации. Поиск альтернативных вариантов решений в быстроменяющейся среде. Ключевые факторы успеха в контексте стратегии компании: цепочка ценностей. Организация как система видов деятельности. Объекты, методы и принципы управленческого учета. Функции управленческого учета: планирование, контроль и принятие решений.
Тема 2. Классификация затрат для принятия решений
Основа методологии управленческого учета: классификация затрат в зависимости от управленческой функции. Классификация затрат в зависимости от объема деятельности: затраты переменные и постоянные. Зависимые и независимые затраты. Безвозвратные потери. Затраты реальные и альтернативные. Релевантные и нерелевантные затраты. Инкрементные и маржинальные затраты. Классификация затрат для целей контроля. Объекты учета затрат в системе управленческого учета.
Тема 3. Концепция управления затратами. Поведение затрат
Классификация затрат в зависимости от объема деятельности: переменные и постоянные затраты. Поведение затрат относительно объема деятельности. Постоянные затраты и релевантный диапазон. Смешанные затраты. Анализ смешанных затрат: графические и математические методы. Управленческий формат отчета о прибыли и убытках. Понятие маржинальной прибыли.
Тема 4. Анализ «затраты – объем – прибыль». Точка безубыточности
Задачи анализа «затраты – объем - прибыль» и области применения. Понятие маржинальной прибыли. Коэффициент маржинальной прибыли. Структура затрат. Понятие операционного рычага; влияние изменения структуры затрат на прибыль. Понятие точки безубыточности и методы ее расчета. График зависимости «затраты – объем - прибыль», его интерпретация. Понятие запаса прочности. Понятие ситуационного анализа. Анализ зависимости «затраты – объем - прибыль» в некоммерческих организациях. Допущения, лежащие в основе анализа безубыточности.
Тема 5. Управленческий формат отчета о прибыли и убытках
Тема 6. Анализ структуры продаж и рентабельности отдельных видов продукции
Понятие ассортимента продукции. Планирование ассортимента на предприятии. Применение методов управленческого учета при планировании ассортимента. Оценка рентабельности отдельных видов продукции. Понятие оптимальной структуры продаж и методы ее оценки.
Тема 7. Ценообразование на основе затрат
Экономические модели ценообразования. Определение оптимальной цены реализации. Значение информации о затратах при принятии решений о ценообразовании. Модель расчета цены «средние издержки плюс прибыль». Понятие затратной базы. Два подхода к расчету цены: модели ценообразования на основе полной себестоимости и на основе переменных затрат. Сравнительный анализ моделей ценообразования на основе затрат; области их применения. Методы расчета наценки с применением показателя ROI. Подготовка отчета о прибыли и убытках при различных подходах к ценообразованию. Понятие краткосрочного и долгосрочного нижнего предела цены. Применение ситуационного анализа в ценообразовании. Политика ценообразования.
Тема 8. Бюджетирование; виды бюджетов; генеральный бюджет
Этапы процесса планирования. Виды бюджетов и цели их подготовки. Этапы подготовки бюджета. Назначение и структура генерального бюджета. Операционный бюджет: бюджет реализации продукции; производственный бюджет; бюджет прямых материальных затрат; бюджет прямых затрат на оплату труда; бюджет производственных накладных затрат; бюджет коммерческих и административных расходов; прогноз отчета о прибылях и убытках. Финансовый бюджет: прогноз движения денежных средств; прогнозный баланс. Модель финансового планирования. Технические средства подготовки бюджета.
Тема 9. Центры ответственности
Функциональные и децентрализованные организационные структуры. Преимущества и недостатки децентрализации. Необходимые условия для успешной децентрализации. Понятие управленческого контроля. Сущность и системы управленческого контроля. Центры ответственности; необходимость их координирования. Типы центров ответственности: центры затрат; центры доходов; центры прибыли; центры инвестиций. Ключевые показатели результатов деятельности по центрам ответственности.
Тема 10.Финансовый контроль: финансовые показатели деятельности
Понятие финансового контроля; объекты контроля; система контролируемых финансовых показателей. Учет и контроль по центрам ответственности: контролируемые и неконтролируемые затраты. Структура отчета о прибыли подразделения с выделением сегментной маржи.
Финансовые критерии оценки деятельности центров ответственности. Оценка подразделения с помощью показателя рентабельности инвестированного капитала, ROI. Метод остаточного дохода. Подход на основе концепции экономической добавленной стоимости. Отдельные аспекты применения финансовых показателей: распределение активов по центрам инвестиций, оценка активов, методы оценки инвестиционных проектов. Создание системы финансовых коэффициентов для оценки деятельности подразделений. Анализ применяемых методов финансового контроля.
Тема 11. Инструменты финансового контроля: гибкий бюджет и трансфертное ценообразование
Статичный и гибкий бюджет. Контроль выполнения бюджета. Факторный анализ отклонений по прибыли в результате изменения объема и цены продаж; затрат, ассортимента продукции. Эффект и эффективность. Гибкие бюджеты и стандарты. Анализ отклонений эффективности ресурсов.
Понятие трансфертной цены и цели трансфертного ценообразования. Методы трансфертного ценообразования. Трансфертные цены на основе рыночных цен. Трансфертные цены на основе затрат. Договорные трансфертные цены. Примеры трансфертного ценообразования в различных отраслях. Международное трансфертное ценообразование.
Тема 12. Сегментная отчетность
Сегментная отчетность компании, ее структура. Правила построения сегментной отчетности для внешних пользователей. Понятие операционного сегмента. Хозяйственные и географические сегменты.
Принципы построения внутренней сегментной отчетности. Содержание сегментной отчетности. Прямые затраты сегмента. Классификация постоянных затрат: прямые и косвенные постоянные затраты. Методы распределения общих постоянных затрат между сегментами. Сегментная маржа. Управленческое значение сегментной отчетности.
Тема 13. Управленческий контроль: нефинансовые показатели деятельности
Важность применения нефинансовых показателей оценки деятельности. Различия между финансовыми и нефинансовыми показателями. Примеры нефинансовых показателей для различных отраслей. Ключевые факторы успеха и ключевые показатели деятельности. Концепция «устойчивого роста» (sustainability) и ее влияние на формирование системы нефинансовых показателей деятельности. Взаимосвязь между нефинансовыми и финансовыми показателя деятельности.
Тема 14. Развитие системы управленческого контроля: сбалансированная система показателей деятельности
Формирование сбалансированной системы показателей. Долгосрочные и текущие цели компании. Ключевые факторы успеха. Ключевые показатели деятельности или показатели результативности. Целевые значения показателей результативности. Измерение показателей результативности. Взаимосвязь целей и показателей. Сбалансированная система показателей как эффективный инструмент управления компанией.
Программа курса "Управление инвестициями"
(продолжительность программы 72 ак.часа (40 аудиторных, 32 внеаудиторных))
Программа данного курса направлена на освоение методов инвестиционного анализа, необходимых для принятия эффективного инвестиционного решения с целью увеличения денежных потоков компании.
Тема 1. Понятие инвестиций, виды инвестиций
Понятие инвестиций. Реальные и финансовые инвестиции. Прямые и косвенные инвестиции. Долгосрочные инвестиции и краткосрочные финансовые активы. Инвестиции с высокой и низкой степенью риска. Виды финансовых активов: обыкновенные акции, казначейские векселя, долгосрочные облигации, производные финансовые инструменты. Инвестиционный процесс. Участники инвестиционного процесса. Понятие финансового рынка. Типы инвесторов. Инвестиционная политика. Финансовые посредники. Современные тенденции на финансовых рынках.
Тема 2. Инвестиционная среда: рынки, институции и процентные ставки
Типы финансовых рынков: рынки физических активов, спот-рынки и фьючерсные рынки, денежные рынки, рынки ипотечных долговых бумаг, первичные рынки, вторичные рынки. Денежные рынки и их инструменты. Рынок капитала: инструменты с фиксированным доходом. Долевые ценные бумаги: рынок акций. Рынки производных финансовых инструментов. Финансовые институты: коммерческие банки, ссудосберегательные общества, общества по страхованию жизни, взаимные фонды, пенсионные фонды и другие. Фондовые биржи. Внебиржевые рынки и система NASDAQ. Источники и использование информации об инвестициях. Индикаторы и индексы рынка капитала (фондового рынка). Виды сделок с ценными бумагами: «длинные сделки», фондовые покупки в кредит, продажа «без покрытия». Понятие инвестиционной маржи.
Стоимость финансовых ресурсов: процентные ставки. Факторы, определяющие процентные ставки.
Понятие странового риска. Регулирование финансового рынка.
Тема 3. Риск и доходность
Понятие инвестиционного дохода. Концепция стоимости денег во времени: простые и сложные проценты; будущая стоимость, приведенная стоимость, аннуитеты. Доходность инвестиций и ставка доходности за период владения. Средневзвешенная доходность. Оценка безрисковых ценных бумаг. Безрисковая ставка доходности. Номинальная и реальная ставка доходности. Доходность к погашению ценной бумаги с фиксированным доходом, спот-ставки, форвардные ставки, банковская учетная ставка. Оценка рискованных ценных бумаг. Определение риска. Ожидаемая доходность и стандартное отклонение. Источники риска. Компоненты риска: диверсифицируемый и недиверсифицируемый риск. Понятие фактора «бета». Модель оценки доходности активов САРМ. График зависимости «риск - доходность». Понятие приемлемого уровня риска.
Тема 4. Понятие портфеля. Портфельный анализ
Определение инвестиционного портфеля. Состав портфеля. Распределение портфельных активов. Рискованные активы. Безрисковые активы. Определение уровня доходности портфеля. Кривые безразличия. Ожидаемая доходность и стандартное отклонение портфеля. Теорема эффективного множества. Диверсификация и риск портфеля; премия за риск портфеля. Портфель, содержащий два вида ценных бумаг. Оптимальный рискованный портфель.
Тема 5. Виды финансовых инвестиций
Инвестиции в обыкновенные акции. Котировки акций. Виды стоимости обыкновенных акций и измерение стоимости акций. Доходность акций. Ценные бумаги с фиксированным доходом, их виды. Облигации как инвестиционный инструмент. Измерение стоимости облигаций. Доходность облигаций. Управление ценными бумагами с фиксированным доходом; процентный риск; портфель облигаций и процентные свопы.
Тема 6. Производные финансовые инструменты
Понятие опциона. Опционы «колл» и опционы «пут». Стоимость опциона. Понятие инвестиционной премии. Модели оценки опциона: биномиальная модель и модель Блэка-Шоулса. Уравнение паритета опционов «пут» и «колл». Варрант как вид опциона. Сущность хеджирования. Страхование портфеля. Понятия фьючерсного контракта; цена фьючерса; понятия «длинной» и «короткой» позиции. Типы фьючерсных контрактов: товарные и финансовые фьючерсы. Форвардный контракт как средство хеджирования инвестиций. Механизм торговли на фьючерсных рынках. Хеджеры и спекулянты. Доходность фьючерсных контрактов. Стратегии и цели использования финансовых и товарных фьючерсов.
Тема 7. Оценка эффективности управления портфелем
Цели портфельного управления. Диверсифицированный и недиверсифицированный портфель. Функции инвестиционного управления: выработка инвестиционной политики; финансовый анализ и формирование портфеля; пересмотр портфеля; оценка эффективности портфеля. Принципы управления портфелем: пассивное и активное управление. Оценка эффективности индивидуальных инвестиций. Оценка доходности инвестиционного портфеля. Виды и способы снижения рисков портфельных инвестиций. Мониторинг инвестиционного портфеля.
Тема 8. Инвестиции в недвижимость
Рынок недвижимости. Цели инвестиций в недвижимое имущество. Факторы, определяющие стоимость недвижимости. Оценка рыночной стоимости недвижимости: затратный подход; метод рыночных сравнений, доходный подход. Схема анализа инвестиций в недвижимость. Прогнозирование доходов от инвестиций. Пассивные формы вложений в недвижимость.
Тема 9. Принятие решений о капитальных вложениях; классификация проектов
Реальные инвестиции; характеристика капиталовложений. Принципы принятия долгосрочных инвестиционных решений. Решения по отбору и реализации инвестиционных проектов. Важность подготовки капитального бюджета. Форма сводного инвестиционного плана (бюджета) компании. Информационное обеспечение инвестиционных решений. Классификация проектов: замена оборудования; модернизация; расширение и реорганизация; выход на новые рынки; исследования и разработки; долгосрочные контракты и другое. Процесс принятия решения о капиталовложениях.
Тема 10. Проект капиталовложений; методы оценки проекта
Принципы оценки инвестиционных проектов. Релевантные затраты и затраты упущенных возможностей. Финансовые методы оценки инвестиций. Учетная (бухгалтерская) норма доходности. Период окупаемости капиталовложений. Чистая приведенная стоимость. Внутренняя норма доходности. Сравнительный анализ методов оценки инвестиционного проекта.
Тема 11. Прогнозирование и анализ риска денежных потоков проекта
Прогнозирование денежных потоков проекта. Структура денежного потока: первоначальные инвестиции, операционные потоки, терминальные потоки (потоки по завершению проекта). Релевантный денежный поток. Влияние фактора налогообложения: учет амортизации, срок налоговой амортизации, налоговая база актива. Учет фактора инфляции. Методы измерения и управления риском проекта: анализ чувствительности, анализ сценариев, имитационное моделирование, статистические методы. Какой должна быть ставка дисконтирования? Средневзвешенная стоимость капитала. Анализ денежных потоков проекта.
Тема 12. Оценка эффективности инвестиционного проекта
Критерии эффективности инвестиционных проектов. Показатели эффективности инвестиционного проекта: общественная и экономическая эффективность. Денежный поток инвестиционного проекта. Интегральные показатели, используемые для оценки эффективности инвестиционных проектов. Правила инвестирования. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов. Критерии принятия инвестиционных решений.
Тема 13. Управление инвестиционными проектами
Управление разработкой инвестиционного проекта. Объекты и формы инвестиций. Инвестиционный процесс и этапы разработки проекта. Роль бизнес-плана и порядок его составления. Методы оценки эффективности и риска проекта. Принятие решения об источниках финансирования. Планирование проекта. Управление реализацией проекта. Формы управления проектом. Сетевые методы управления и контроля исполнения. Управление переменами. Стадия завершения проекта. Роль человеческого фактора. Информационное обеспечение инвестиционных решений.
